本文目录
- 如何评估紫光违约的债券
- 浙江富春紫光环保股份有限公司怎么样
- 紫光股份各种利好,为什么股票还那么阴跌
- 三雷连环爆！华晨正式破产重组，永煤或触发265亿交叉违约
- 紫光国微有必要持有吗怎么看待紫光国微业绩预告紫光国微的股票会跌吗
- 紫光股份有必要持有吗怎么看待紫光股份业绩预告紫光股份的股票会跌吗
如何评估紫光违约的债券
11月4日，华晨汽车集团控股有限公司发布公告称，公司2017非公开发行的公司债券（第二期）发生债务违约，规模高达10亿元。公开资料显示，该债券发行于2017年10月，票息5．3％，期限为3年。紫光芯盛发行的三只美元债共计20亿美元，2021年1月31日到期票息4．75％的10．5亿美元债、2023年1月31日到期票面5．375％的7．5亿美元债，以及2028年1月31日到期票息6．50％的2亿美元债。三只债的价格均从10月底开始出现最新一轮大跌，同期，紫光集团国内债券价格大跌。紫光国际发行的则是2020年到期票息6．0％的4．5亿美元债。债券违约是指用户没有在规定的期限内归还债券金额或者是将债券用作了非法用途或者是其他不合规定的行为。在遇到债券违规时，可向银行询问具体原因并寻求合理的解决办法。拓展资料：1.长期债券或长期债券发行主体出现下述情形之一的，认定该债券发生违约：（1）长期债券未到期前，债券发行主体破产或被接管。（2）债券发行主体不能在此长期债券到期日后90日内全额、偿还本金和利息；（3）债券发生不利于债权人的债务重组行为，即通过重组使得债权人的债权受到不同程度的损失，包括本金和利息减免和延期。2.中国历史上发行的国债主要品种有国库券和国家债券，其中国库券自1981年后基本上每年都发行。主要对企业、个人等；国家债券曾经发行包括国家重点建设债券、国家建设债券、财政债券、特种债券、保值债券、基本建设债券。3.这些债券大多对银行、非银行金融机构、企业、基金等定向发行，部分也对个人投资者发行。向个人发行的国库券利率基本上根据银行利率制定，一般比银行同期存款利率高1～2个百分点。在通货膨胀率较高时，国库券也采用保值办法。
浙江富春紫光环保股份有限公司怎么样
浙江富春紫光环保股份有限公司是2000-09-19在浙江省注册成立的其他股份有限公司(非上市)，注册地址位于杭州市天目山路294号杭钢冶金科技大厦9层。
浙江富春紫光环保股份有限公司的统一社会信用代码/注册号是913300007236299376，企业法人吴黎明，目前企业处于开业状态。
浙江富春紫光环保股份有限公司的经营范围是：环保设施运营服务、技术开发、技术咨询、环境影响评价、环保设备制造（生产场地另设分支机构经营）和销售，水污染治理工程的设计、施工，臭气治理和烟气脱硫脱硝设备及相配套设备的设计、销售，环保工程施工，市政工程施工，环境工程的技术研究开发、设计、施工，自来水、工业用水、中水及纯水、软水处理工程的设计和施工，固体废弃物处理、生态修复的工程承包、设计，环境检测（涉及资质证书的凭证经营，禁止、限制类除外）。在浙江省，相近经营范围的公司总注册资本为76350万元，主要资本集中在1000-5000万规模的企业中，共50家。本省范围内，当前企业的注册资本属于一般。
浙江富春紫光环保股份有限公司对外投资23家公司，具有0处分支机构。
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紫光股份各种利好,为什么股票还那么阴跌
板块弱势紫光股份主要业务覆盖两个板块：IT+CT，从当前A股盘面看，两个板块都处于下跌通道中，股价大幅回调。这两块业务，从下游客户看，现在阶段都是看运营商和头部互联网厂商的资本开支吃饭。IT板块（服务器+存储）：从业绩看，Q3开始云计算厂商资本开支放缓，IT产品厂商营收都开始边际下降，服务器龙头浪潮信息在2季度呈现60%同比增长后，3季度营收出现负增长，紫光股份也出现类似变化。从intel 数据中心业务业绩也可以得到印证，intel数据为中心的业务2020年Q1和Q2增速达34％。而2020年Q3该业务收入为84．22亿美元，同比下滑10％，环比下滑16．8％。根据Intel预计最要到2020Q1以后才会出现反转。因此IT整体板块业绩增长想象空间受限，业绩承压。同时，由于各公司存货大幅提升，也增加跌价风险。再从估值看，整体供应链受美国控制，整体板块估值受到较大影响。IT基础设施行业，本身比较苦逼，从毛利看，浪潮、紫光股份都存在边际下滑，盈利能力弱。定价权掌握在美国人手中。中科曙光进入美国实体贸易清单，浪潮之前传出断供影响，整体受美国技术限制，导致板块估值受到影响。CT板块（路由器+交换机+WLAN+安全）：CT板块下游客户主要分为运营商和企业客户，企业客户主要还是靠头部云计算厂商，云计算是厂商CT需求基本和IT产品需求正相关，因此需求短期放缓。而在运营商客户这块，国内三大运营商业绩增速都在放缓，个人业务增长已经达到顶点，而5G价值更多来自于产业，而非个人用户，因此未来5G+工业物联网没有大规模落地前，业绩增速都将疲软，导致5G网络建设周期拉长，因此运营商资本开支规模或将疲软。这里有两点可以印证：1）2020 年初，业界预测新增基站约为 70 万个。但截止 2020 年 Q3，5G 基站新增规模仅为 54 万个，预计全年大幅低于预期。2）根据券商的产业调研显示，中国移动 2021 年的资本规模不会有很大提升，很有可能与 2020 年持平，5G 网络建设方面的资本开支也会与 2020 年持平。运营商资本开支放缓，导致行业整体估值回调；2) 母公司债务危机今年4月，紫光股份公告收到大股东通知，后者拟转让其持有的17%股权。不过，直至今年9月，仅有一家公司愿意受让紫光股份5.68%股权，对价46.66亿元。目前已经完成向北京屹唐同舟的股权转让，但后续再无引入战略投资者，在引入投资上，不及预期。违约情况：紫光集团无法兑付11月15日13亿元人民币债券，无法兑付12月10日到期的4.5亿美元债券本金；无法兑付12月10日到期 “18紫光04”利息。信用评级情况：12月8日，中诚信国际决定将紫光集团有限公司主体信用等级由BBB调降至B，并继续列入可能降级的观察名单；将“18紫光04”、“19紫光01”和“19紫光02”的债项信用等级由BBB调降至B，并继续列入可能降级的观察名单。
三雷连环爆！华晨正式破产重组，永煤或触发265亿交叉违约
一个月之内，三家曾经AAA高信用债券相继违约，“国企信仰”、“校企信仰”、“AAA信仰”不断受到强烈冲击。
01
华晨破产重组
11月20日，沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨 汽车 集团控股有限公司（以下简称“华晨控股”）重整申请，标志着这家车企正式进入破产重整程序。
法院裁定称，华晨控股存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。但同时其具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。
一个月前，华晨控股首次发生债券违约，随后被债权人申请破产重整。
10月23日，华晨控股因未能按期兑付私募债券“17华汽05”，发生实质性违约。 （后台回复“华晨控股”查看原文）
随后，华晨控股主体及旗下相关债项信用评级多次被降低，大公国际和东方金诚最终将其信用评级从最初的AAA级一路调低至CCC级。
信用评级
11月13日， 华晨控股被债权人申请破产重整，申请人为格致 汽车 科技 股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号。
破产重整信息
值得注意的是，华晨控股破产重整，是否会影响到宝马对其的收购交易呢？
2018年4月，中国政府宣布将放宽中国 汽车 业外国投资者股比限制，将于2022年开放中国乘用车市场。随后华晨控股与宝马公司达成协议，36亿欧元转让华晨宝马25%拥有权给后者，同时延长合资企业经营期限到2040年。
上述交易交割将于2022年条件允许后完成，交易完成后华晨控股将丧失对华晨宝马的控制权。
近日，宝马在一封邮件中称，对于宝马而言，目前没有迹象显示，此前合同的效力会因华晨母公司目前的情况而受到限制，而华晨宝马的运营业务也不会因华晨方面的债务而受到影响。
据最新数据统计，华晨控股已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。
截至今年二季末，华晨控股总资产为1933.25亿元，总负债1328.44亿元，资产负债率68.72%，扣除商誉和无形资产后资产负债率为71.4%。
《小债看市》统计，目前华晨控股存续债券13只，存续规模162亿元，存续债券规模庞大，更为重要的是破产重整后其超1300亿负债将如何化解？
02
永煤或触发265亿交叉违约
11月10日， 永城煤电控股集团有限公司（以下简称“永煤控股”）因流动资金紧张，“20永煤SCP003”未能按期足额偿付本息，构成实质性违约，违约本息金额共计10.32亿元。 （后台回复“永煤控股”查看原文）
随后，中诚信国际将永煤控股主体和相关债项信用等级由AAA调降至BB，并列入可能降级的观察名单。
值得注意的是，中诚信国际断崖式下调评级不仅受到市场质疑，还因涉嫌违反相关规定遭自律调查。
信用评级
令人意想不到的是，永煤控股违约，在信用债市场掀起滔天巨浪。
01
永煤控股违约后，二级市场出现暴跌踩踏现象，异动债券发行主体从煤企，扩散至城投、地方国企，市场上一时“谈债色变”。
02
由于市场波动较大，一级市场发行取消事件屡见不鲜。据统计，从永煤控股违约至今，已有超过28只公开发行的债券取消或者推迟发行，规模高达226亿元。
与以往违约不同，这一轮以AAA国企为代表的债务违约，多在投资者意料之外。甚至永煤爆雷前还在不断释放利好，突如其来的违约对市场信仰的冲击极大，甚至关于永煤“逃废债”的言论甚嚣尘上。
随后，河南厅局级 财经 官员回应永煤控股违约称，政府要支持企业走出低谷，肯定不存在逃废债的问题；政府不会支持企业逃废债，这不符合市场规律，但是也不会无原则地帮。
这一轮以AAA国企为代表的债务违约，多在投资者意料之外
据相关约定，永煤控股可获得发生触发交叉违约条款之后10个工作日的宽限期，若无法在该期限内对债务进行足额偿还，公司或将面临很大的交叉违约风险。
违约一周后，豫能化集团和永煤控股与投资者沟通“20永煤SCP003”及即将到期的两期债券本金展期问题，但目前部分债权人并不同意展期方案，这也意味着265亿豫能化及永煤债券或触发交叉违约。
《小债看市》统计，目前永煤控股存续债券23只，存量规模234.1亿元；豫能化集团存续21只债券，规模261.3亿元。
据最新消息，永煤控股给出了修改后的方案，与之前直接展期270天的条款相比，此次永煤表示可以先偿付5%的本金，剩余本金展期。
十个工作日的宽限期大限将至，豫能化及永煤能否触发265亿债务交叉违约，《小债看市》将持续跟踪。
截至今年三季末，永煤控股总负债1343.95亿元，资产负债率77.84%；豫能化集团总负债2154.76亿元，资产负债率81.55%，豫能化的债务情况更加沉重。
值得注意的是，此轮信用债风波中，监管表现十分积极，针对永煤违约事件，交易商协会连续两天通告中介机构违规行为，同时发布文件剑指债券结构化发行。
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紫光爆发危机
11月16日，紫光集团有限公司（以下简称“紫光集团”）“17紫光PPN005”持有人会议表决结果无效，未形成有效决议，展期方案未获通过。
这意味着紫光集团“17紫光PPN005”发生实质性违约，同时这也是紫光集团首次债券违约。 （后台回复“永煤控股”查看原文）
继方正集团后，又一家大型校企陷入债务危机。
值得注意的是，紫光集团违约后，母公司清华控股旗下债券出现暴跌并多次临停，“17紫光PPN005”违约可能引发紫光集团和清华控股交叉违约。
紫光集团陷入债务危机，源于今年10月放弃赎回永续债，市场对其财务状况及偿付能力的担忧加剧，随后旗下多只债券暴跌，被上交所多次临停。
不久，中诚信国际将紫光集团主体和相关债项信用等级由AAA调降至AA，并继续列入可能降级的观察名单。
信用评级
近年来，紫光集团一系列大手笔的并购为今天的债务爆雷埋下隐患。
2017年，紫光集团获得总额高达1500亿元的投融资支持，从此进入并购爆发期。先后收购hnaix威尔泰（002058.SZ）、西部证券（002673.SZ）、祥龙电业、英力特等数十家公司。
芯片实力提高的同时，紫光集团的财务状况却每况愈下。
截止今年9月末，紫光集团总资产3007.53亿元，总负债2106.86亿元，资产负债率70.05%；存续境内债12只，存续规模174亿元，兑付期主要集中于2021年。
2018年以来，随着校企体制改革的推进，紫光集团开始重组，同时逐步出售子公司股 权，寻求战投更是其近两年频繁运作筹钱的一个方式。
然而，市场对紫光集团的重组进程和引入战投并不看好，不断抛售债券，在二级市场引发暴跌。
一个月之内，三家曾经AAA高信用债券相继违约，“国企信仰”、“校企信仰”不断受到强烈冲击。
一方面，今年前三季度由于疫情融资环境有所改善，信用风险暴露较去年同期放缓，但第四季度信用债违约风险却加速到来。
另一方面，与2018年民企违约潮不同的是，今年以来大型国企、龙头企业、高信用债券接连出现违约，除了发债主体受到市场质疑，评级机构也面临着巨大市场压力，同时参与发行的金融机构也面临被监管调查风险。
随着近期违约事件发生，投资者对于信用风险的重视程度将提升，信用研究体系随之变化，未来信用风险定价将更为市场化。
紫光国微有必要持有吗怎么看待紫光国微业绩预告紫光国微的股票会跌吗
近来，科技板块表现不俗，相关个股的涨幅很大，市场上的投资者也开始有向科技板块投资的想法。今天我们就来好好探讨下科技板块中细分行业，特种集成电路行业的大哥--紫光国微。
在准备分析紫光国微前，给大家分享我汇总好的特种集成电路行业龙头股名单，点击即可知道详情： 宝藏资料：特种集成电路行业龙头股一览表
一、从公司角度来看
公司介绍：紫光国微是国内特种集成电路老大哥，主营集成电路芯片设计与销售，压电石英晶体元器件的开发、生产与销售，LED蓝宝石衬底材料生产和销售。例如SIM卡芯片、银行IC卡芯片、存储器、总线器件等产品都属于这家公司的主要产品。
大家浏览完了紫光国微的基本情况，下面就带着大家熟悉一下紫光国微公司的长处，值不值得我们投资？
亮点一：拥有创新技术以及众多的知识产权
公司在发展中不断的掌握创新的相关技术，单片及组件总线产品的设计、验证和测试平台也完成了建设，并以现场可编程技术与系统集成芯片相结合，成功新推出的高性能系统集成产具备了现场可编程功能；通过多年的努力开发实践之下，公司在集成电路的设计和产业化方面有许多经验，在智能安全芯片、特种集成电路等核心产品领域在业内具备顶尖人才和知识产权的优势，具备多项发明专利，使产品核心竞争力的提升有了坚韧的基础。
亮点二：突出的市场渠道与品牌优势
公司还积累了非常浓厚的客户资源，跟全球各大行业客户构成了紧密合作，产品在全球市场都有卖。况且深入开展与智慧连接、智慧金融等领域厂商的战略协作，芯片生态系统不断发展壮大，一直提升品牌知名度和影响力。以后，公司会持续重视市场需求，抓住物联网、工业互联网、汽车电子以及数字货币等领域快速发展的机遇，表现技术、人才方面的特点，支持差异化的产品与服务，同时对产业链上下游市场采取积极开拓的做法，凭借资本市场提供的力量，达到了公司战略发展的目标要求，在行业内不断地前进，并且做的越来越大。
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一、从行业角度来看
科技板块具备景气度十足，而且具备很强的成长性。作为科技板块的细分行业，特种集成电路在现代军事武器中是经常被看见的，美国的科技封锁、我国的政策支持以及国防信息化的需求牵引为我国特种集成电路产业发展供给沃土。因为这个行业有很多壁垒，比如资质、技术、市场等，相对来说，竞争格局比较稳定；对于下游来说，智能芯片的需求很旺盛，有很大的国产替代空间，并且还有很充足的行业发展空间。紫光国微子有着精湛的技术、全面的产品线、广泛的市场布局，有望在国产化的浪潮中进一步巩固市场优势地位，可以率先获得行业发展所带来的红利。
综合而言，本人认为紫光国微现在已经属于特种集成电路行业里的龙头老大，有望在行业变革之际，乘时代春风，发展迅速。但是文章具有一定的滞后性，想继续研究紫光国微未来行情的小伙伴，戳一下这个链接就可以了，会有专业的投顾为你提供诊股的帮助，就可以看看紫光国微现在行情现在是不是一个买入或卖出的好时机：【免费】测一测紫光国微还有机会吗？
应答时间：2021-10-02，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
紫光股份有必要持有吗怎么看待紫光股份业绩预告紫光股份的股票会跌吗
数字经济有利于全球经济的不断增长，在数字经济的带动下，在渗透过程中云计算、大数据和人工智能的速度会提高，新一代信息基础设施建设的投入也会日益增长，计算、网络、存储和安全及智慧应用的市场空间将会更加广阔。下面就为各位小伙伴详细介绍一下在上述领域一站式布局的领先企业--紫光股份。
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一、公司角度
公司介绍：紫光股份主营业务是提供技术领先的网络、计算、存储、云计算、安全和智能终端等全栈ICT基础设施及服务，主要包括路由器、交换机、刀片服务器等产品。紫光股份在中国云管理市场的市场份额排名第一，多年来都是如此，而且公司的行业竞争力还是中国私有云厂商中非常强大的一个，同时公司的技术能力也是全国首位。
我们了解了一些公司的基础情况，下面我们一起研究一下公司有哪些独特的投资亮点。
亮点一：全产业链布局，一站式数字化解决方案"专家"
紫光股份目前已经做好了"芯-云-网-边-端"全产业链布局，甚至还是我国稀缺的可以提供从芯片设计-设备-服务以及综合解决方案一体的厂商，并具备从通用型产品到行业专用产品，从核心芯片到系统整机、到数据中台、到云上应用的全产业链和纵向技术垂直整合能力。紫光股份拥有计算、存储、网络、5G、安全等全方位的数字化基础设施整体能力，在我国，可以提供一站式数字化解决方案的"专家"的数量是不多的，而紫光股份就是其中之一。
亮点二：覆盖全球的销售网络
紫光股份采取直销+经销+分销多种方法组合进行营销，在全国有40多家办事处，旗下一共有3000余名销售人员，渠道触达范围可谓是相当广泛了，目前在全国范围内部署的营销网点具有领先同行的优势。同时，加强了紫光股份的海外渠道建设，持续大力对国际市场进行开拓，集中精力进行日本、俄罗斯、马来西亚等七个子公司的功能建设，光认证海外合作伙伴的数量就达到了500余家，其中有20多个国家被覆盖。
紫光股份创办的国内国外渠道双轮驱动的策略，提供给全球客户高质量的产品和服务，持续扩大市场份额，目前紫光股份这个企业的多数产品在市场份额上是处于前列的。
由于篇幅受限，更多关于紫光股份的深度报告和风险提示，我整理在这篇研报当中，点击即可查看：【深度研报】紫光股份点评，建议收藏！
二、行业角度
主要以5G、物联网、工业互联网为代表的通信网络基础设施，还是以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施，{以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施等新一代信息基础设施都在不断升级并持续普及，而且，这是一个不可逆的过程，是时代发展的必然，在这一条件下，未来数字化基础设施的建设将一天比一天多，显而易见，新兴行业未来有高速发展的潜力，行业未来一片大好。
综上来看，紫光股份是在一站式数字化解决方案方面的"专家"，产品面向5G、物联网等多项数字化产业，未来将充分享受行业发展带来的红利，紫光股份在未来一定有无限的发展潜力。但是文章具有一定的滞后性，如果想更准确地知道紫光股份未来行情，直接点击链接，有专业的投顾帮你诊股，看下紫光股份估值是高估还是低估：【免费】测一测紫光股份现在是高估还是低估？
应答时间：2021-11-24，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
